Τι επιφυλάσσει ο Δεκέμβριος για το ελληνικό χρηματιστήριο;

Καταστροφική ήταν η εβδομάδα που μας πέρασε για το ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς οι ρευστοποιήσεις στον τραπεζικό (κι όχι) μόνο κλάδο συνεχίστηκαν αμείωτες. Παρά όμως το -24,9% που καταγράφει ο γενικός δείκτης από τις αρχές του έτους, ο Δεκέμβριος αναμένεται με εκπλήξεις.

Η εβδομάδα που πέρασε

Καταστροφική μπορεί να χαρακτηριστεί η εβδομάδα που μας πέρασε για το ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς από τις 25 μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης μόλις το 8% αυτών ολοκλήρωσε με σήμα αγοράς, έναντι 56% την προηγούμενη εβδομάδα, και 68% δύο εβδομάδες νωρίτερα, με τον γενικό δείκτη να καταγράφει εβδομαδιαίες απώλειες της τάξεως του 3,69%.

Με σήμα αγοράς κατάφεραν να ολοκληρώσουν οι μετοχές των Motor Oil και Τιτάνα, με αυτές του τραπεζικού κλάδου να βρίσκονται με σήμα πώλησης, ενώ στην υπερπουλημένη ζώνη παρέμεινε η μετοχή της Εθνικής, με αυτές των Grivalia Properties και Μυτιληναίου να υποχωρούν κάτω από αυτήν.

Τα σενάρια

Το σχέδιο της Τράπεζας της Ελλάδος για τα «κόκκινα» δάνεια των τραπεζών, αλλά και η πολυαναμενόμενη αποκάλυψη του αμερικανικού fund Quintessential Capital Management στις 3 Δεκεμβρίου για ένα σκάνδαλο μεγαλύτερο από αυτό της Folli Follie, δεν επέτρεψαν τον γενικό δείκτη να διατηρηθεί πάνω από το ψυχολογικό όριο των 600 μονάδων.

Αυτό που προκαλεί εύλογες απορίες, είναι η συμπεριφορά της μετοχής του Μυτιληναίου την εβδομάδα που μας πέρασε, καθώς ολοκλήρωσε με εβδομαδιαίες απώλειες 13,30%, δημιουργώντας συνειρμούς τις αποκαλύψεις του QCM με την εταιρεία του Μυτιληναίου.

Η έκπληξη του Δεκεμβρίου

Είναι γνωστό πως τα χρηματιστήρια αποτελούν προεξοφλητικούς παράγοντες, «προδίδοντας» πολλές φορές ευχάριστα ή δυσάρεστα γεγονότα για οικονομία και εταιρείες. Παρά το γεγονός ότι την χρονιά που διανύουμε ο γενικός δείκτης βρίσκεται σε bear market, κοιτώντας κανείς τα στατιστικά του Δεκεμβρίου των τελευταίων ετών, θα μπορούσε να θρέφει κρυφές ελπίδες για ένα μίνι ράλι στο τέλος του έτους.

Ενδιαφέρον αποτελεί ο παρακάτω πίνακας, στον οποίο παρουσιάζονται οι αποδόσεις του γενικού δείκτη τον μήνα Δεκέμβριο, καθώς και οι ετήσιες αποδόσεις για τον γενικό δείκτη τα τελευταία οκτώ χρόνια.

Μήνας/έτος

Απόδοση

Απόδοση έτους

Δεκέμβριος 2017

+8,4%

24%

Δεκέμβριος 2016

+2,37%

3,62%

Δεκέμβριος 2015

-0,55%

-24,5%

Δεκέμβριος 2014

-14,22%

-31,43%

Δεκέμβριος 2013

-2,76%

23,52%

Δεκέμβριος 2012

+12,21%

34,76%

Δεκέμβριος 2011

-0,26%

-52,07%

Δεκέμβριος 2010

-0,20%

-35,42%

Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, τον μήνα Δεκέμβριο ο γενικός δείκτης κατέγραψε κέρδη τρεις μόνο χρονιές (2017,2016 και 2012), με τις ετήσιες αποδόσεις να ανέρχονται σε 24%, 3,62%, και 34,76% αντίστοιχα. Τις χρονιές 2015, 2011, και 2010 όπου ο Δεκέμβριος ολοκληρώθηκε με μικρές απώλειες, η απόδοση του γενικού δείκτη ήταν αντίστοιχα -24,5%, -52,07%, και -35,42%. Τέλος, αξίζει να σημειωθεί ότι το έτος του 2015 εμφανίζει ομοιότητες με αυτό που διανύουμε, καθώς βρισκόμαστε λίγο πριν την έναρξη της προεκλογικής περιόδου (τον Δεκέμβριο του 2015 βρισκόμασταν ήδη σε προεκλογική περίοδος), με τον γενικό δείκτη να υποχωρεί 24,5% (μέχρι στιγμής υποχωρεί 24,9%), ενώ για τον μήνα που ολοκληρώνονται σε μία εβδομάδα οι απώλειες αγγίζουν το 5,87%.

Τεχνική εικόνα

Από τεχνικής άποψης, ο γενικός δείκτης (εκτός απροόπτου) θα πραγματοποιήσει τον τέταρτο διαδοχικό αρνητικό μήνα σε λίγες ημέρες, κάτι το οποίο έχει να συμβεί από την περίοδο Νοέμβριο 2015-Φεβρουάριο του 2016. Όπως διακρίνουμε στο παρακάτω γράφημα, από τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους ο γενικός δείκτης κινείται πτωτικά, με τον μέσο όρο του όγκου των τριάντα ημερών να ακολουθεί φθίνουσα πορεία. Σημαντική στήριξη βρίσκεται σε χαμηλότερα επίπεδα, στις 515 μονάδες (ΓΔ), με την αντίσταση να βρίσκεται στις 789 μονάδες (ΑΒ).

Βασικοί καταλύτες για την βραχυπρόθεσμη πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου, θα αποτελέσουν τα νέα που θα δημοσιεύσει το QCM στις 3 Δεκεμβρίου, καθώς και το διεθνές κλίμα που θα επικρατήσει από το αποτέλεσμα της συνάντησης των G20 σε λίγες μέρες στην Αργεντινή, όπου μια πιθανή εμπορική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα οδηγήσει σε ένα μίνι ράλι τα διεθνή χρηματιστήρια, έπειτα από την πίεση την πρόσφατη πίεση που δέχθηκαν.

Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA

Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.

  •  
  •  
  •  
  •  
  •