Τί σηματοδοτεί η σημαντική άνοδος της τιμής του Κέκροπα;

Τους τελευταίους τρεις μήνες το ελληνικό χρηματιστήριο δείχνει να διάγει «ανοιξιάτικη» περίοδο, καθώς έπειτα από αρκετό υπάρχουν σημαντικές πιθανότητες να κινηθεί προς υψηλότερα επίπεδα. Το ευχάριστο γεγονός, εναπόκειται στο ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον έχει στραφεί πλέον και προς τις υπόλοιπες μετοχές της μεγάλης, μεσαίας, και μικρής κεφαλαιοποίησης, διεγείροντας το ενδιαφέρον και των Ελλήνων μικροεπενδυτών.

Εάν κάτι έχει διδάξει σε κάποιον η ενασχόληση του με το χρηματιστήριο, είναι ότι ο δρόμος των επενδύσεων δεν είναι πάντα στρωμένος με ροδοπέταλα. Οι παγίδες κρύβονται εκεί που δεν το περιμένεις,όπως ο διάβολος στις λεπτομέρειες, ικανές να εξανεμίσουν το κεφάλαιο σου όπως ο μάγος Χουντίνι το Σινικό Τοίχος. Ο κινητήριος μοχλός που έχει κάνει την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά να ξυπνήσει από τον λήθαργο, είναι η προοπτική εξόδου της χώρας από τα μνημόνια, αλλά και τα deals που κυοφορούνται σε διάφορους κλάδους.

Τα δεδομένα

Μια από τις μετοχές οι οποίες βρίσκονται μακριά από τα φώτα της δημοσιότητας, είναι αυτή του Κέκροπα. Από τις αρχές του έτους η μετοχή έχει καταγράψει απόδοση 110,26% (κλείσιμο 1/2), διεγείροντας την περιέργεια του κάθε λογικού επενδυτή ώστε να ρίξει μια ματιά στα θεμελιακά δεδομένα της, ώστε να διαπιστώσει εάν αυτή η εντυπωσιακή απόδοση μέσα σε ένα μήνα, πηγάζει από κάποια ισχυρά θεμελιώδη ή όχι.

Παρατηρώντας κανείς τα αποτελέσματα εξαμήνου, θα διαπιστώσει ότι η εταιρεία είχε αρνητικές ταμειακές ροές κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, κάτι που ανάγκασε την διοίκηση να προχωρήσει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους €4,88 εκατ (αφαιρουμένου του κόστους της έκδοσης), η οποία ολοκληρώθηκε στα τέλη του προηγούμενου έτους.

Στην εξαμηνιαία έκθεση, στις παρατηρήσεις του ορκωτού ελεγκτή διαπιστώνουμε:«Η Εταιρεία εμφανίζει συνεχιζόμενες ζημίες, και αρνητικές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες. Αυτές οι συνθήκες υποδηλώνουν την ύπαρξη ουσιώδους αβεβαιότητας που μπορεί να εγείρει σημαντική αμφιβολία για την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει τη δραστηριότητά της, εφόσον δεν ληφθούν από τη Διοίκηση, τα απαραίτητα μέτρα για τη βελτίωση των αποτελεσμάτων και της ρευστότητας. Η διοίκηση της Εταιρείας στην σημείωση 2 Συνέχιση της επιχειρηματικής δραστηριότητας» της ενδιάμεσης συνοπτικής χρηματοοικονομικής πληροφόρησης της 30.06.2017, περιγράφει όλα τα απαραίτητα μέτρα που έχουν ληφθεί για την απρόσκοπτη συνέχιση της λειτουργίας της».

Παρά τα παραπάνω, η μετοχή της εταιρείας από το διάστημα μετά την δημοσίευση των εξαμηνιαίων αποτελεσμάτων, κατά περιόδους κινήθηκε ανοδικά αδιαφορώντας για την έλλειψη κεφαλαίων η οποία έθετε σε κίνδυνο την απρόσκοπτη λειτουργία της εταιρείας.

Οι προοπτικές

Παρατηρώντας τους βασικούς μετόχους της εταιρείας (βλ. παρακάτω γράφημα), διαπιστώνει ότι είναι γνωστά ονόματα στον κλάδο των κατασκευών, έχοντας και την δυνατότητα αλλά και την ικανότητα να αντιστρέψουν τις συνεχόμενες ζημιές σε κέρδη, δίνοντας υπεραξία στην εταιρεία. Να σημειωθεί ότι το 100% της INTRAPAR κατέχεται από την INTRADEVELOPMENT η οποία με την σειρά της κατέχεται κατά 100% από την INTΡAKAT.

Πηγή πίνακα:http://www.kekrops.gr/

Εξάλλου, τα προχθεσινά αποτελέσματα της Grivalia Properties για την χρήση του 2017, η οποία κατέγραψε καθαρά κέρδη €63,1 εκατ. έναντι €26 εκατ. το 2016, δημιουργούν αυξημένες προσδοκίες για τον κλάδο.

Η δικαστική διαμάχη της εταιρείας με το ελληνικό δημόσιο για το οικόπεδο των 300 στρεμμάτων στα παλιά λατομεία Ψυχικού, δείχνει να ξεκαθαρίζει, καθώς η υπόθεση εκδικάστηκε τον προηγούμενο μήνα και αναμένεται η απόφαση περίπου σε τρεις μήνες. Στην περίπτωση που η έκταση εκδικαστεί υπέρ της εταιρείας, τότε εκτιμάται ότι η μετοχή θα κινηθεί προς ακόμη υψηλότερα επίπεδα, ενώ στην αντίθετη περίπτωση θα κινηθεί πτωτικά.

Τεχνική εικόνα

Παρατηρώντας το μακροχρόνιο διάγραμμα της μετοχής, θα διαπιστώσουμε ότι άλλαξε η μακροπρόθεσμη τάση της, καθώς έχει διασπάσει ανοδικά τον κινητό μέσο όρο των πενήντα ημερών, αυξάνοντας σημαντικά τους όγκους της, με τον μέσο όρο των τριάντα ημερών να διαμορφώνεται στα 125.622 τεμάχια.

Συμπέρασμα

Όπως μπορεί να εξαχθεί από τα παραπάνω, το μεγάλο στοίχημα για την περαιτέρω άνοδο της μετοχής ή όχι, παίζεται στην απόφαση του δικαστηρίου για τα 300 στρέμματα, ενώ μεγάλο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων για την χρήση του 2017, και κυρίως οι ταμειακές ροές.

Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA
Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.