Τί μας δείχνουν οι επενδυτικές εταιρείες του ελληνικού χρηματιστηρίου;

Λένε ότι για να καταλάβεις εάν ένα χρηματιστήριο είναι υπερτιμημένο ή όχι, αρκεί να κοιτάξεις τις επενδυτικές εταιρείες που διαπραγματεύονται σε αυτό. Φυσικά, αυτό αποτελεί ένα μόνο κομμάτι στην συνολική εικόνα μιας χρηματιστηριακής αγοράς, καθώς σημαντικό ρόλο παίζει η αποτίμηση, αλλά και η τεχνική εικόνα του εκάστοτε χρηματιστηριακού δείκτη.

Στο ελληνικό χρηματιστήριο που έχουμε μάθει μόνο τριάντα μετοχές το πολύ, κυρίως αυτές του τραπεζικού κλάδου, το έχουμε πληρώσει πολλές φορές στο παρελθόν ακριβά. Βέβαια, σε αυτό συνετέλεσε και η έλλειψη επενδυτικής παιδείας και κουλτούρας, η οποία απέτρεψε τους περισσότερους επενδυτές να κατανοήσουν την πραγματική αξία της επένδυσης.

Ας πάμε να ρίξουμε όμως μια ματιά σε έναν ξεχασμένο κλάδο του ελληνικού χρηματιστηρίου, τον χρηματοοικονομικό, μέσα από δύο εταιρείες οι οποίες επενδύουν στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.

Αιολική

Η πάλαι ποτέ κραταιά μετοχή της Αιολικής ενισχύεται από τις αρχές του έτους κατά 8,81% (κλείσιμο 17/1), με την εσωτερική αξία της μετοχής, όπως προκύπτει από το επίσημο web site της εταιρείας, να διαμορφώνεται στα €0,59, διαπραγματευόμενη με discount 16,95%, σε σχέση με την αξία του επενδυτικού της χαρτοφυλακίου, το οποίο λειτουργεί κι ως book value για τις εν λόγω εταιρείες. Διαγραμματικά όπως παρατηρούμε και στο παρακάτω γράφημα, δεν έχει να επιδείξει κάτι το αξιόλογο, καθώς συνεχίζει να διαπραγματεύεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο των πενήντα ημερών για μια δεκαετία, με τον μέσο όρο του όγκου των τριάντα ημερών να διαμορφώνεται στα 2.060 τεμάχια.

Ανδρομέδα

Η άλλη εταιρεία του κλάδου η οποία επενδύει στο ελληνικό χρηματιστήριο, είναι η Ανδρομέδα η οποία από τις αρχές του έτους ενισχύεται 2,02% (κλείσιμο 17/1). Σύμφωνα με το web site της εταιρείας, η εσωτερική αξία της μετοχής διαμορφώνεται στα €28,24, διαπραγματευόμενη με discount 26,34%. Διαγραμματικά όμως, η μετοχή της Ανδρομέδας ίσως μπορεί να πει κάτι, καθώς όπως παρατηρούμε στο παρακάτω μακροχρόνιο γράφημα, τείνει να διασπάσει ανοδικά τον κινητό μέσο όρο των πενήντα ημερών, κάτι το οποίο εάν συμβεί, θα είναι η πρώτη φορά σε διάστημα δέκα ετών. Ο μέσος όρος των τριάντα ημερών διαμορφώνεται στα 467 τεμάχια, με το 50% της εταιρείας να βρίσκεται σε ελεύθερη διασπορά.

Όπως εύκολα μπορούμε να συμπεράνουμε από τα παραπάνω, και οι δύο επενδυτικές εταιρείες διαπραγματεύονται με discount, εκτιμώντας ότι το ελληνικό χρηματιστήριο παρά την πρόσφατη του άνοδο, συνεχίζει να παραμένει υποτιμημένο.

Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA
Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.