Θα συνεχιστούν οι «αναταράξεις» στα διεθνή χρηματιστήρια;

Στα μέσα της εβδομάδας που μας πέρασε, το θετικό κλίμα στα διεθνή χρηματιστήρια τάραξε η ανακοίνωση της Fitch, σύμφωνα με την οποία υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ και την οικονομία αυτής σε ΑΑ+ από ΑΑΑ, πυροδοτώντας κύμα ρευστοποιήσεων στα διεθνή χρηματιστήρια.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, η ανακοίνωση της Fitch δεν αναμένεται να επηρεάσει σε σημαντικό βαθμό τα χρηματιστήρια, καθώς τα μάκρο που ανακοινώθηκαν μέχρι στιγμής για την οικονομία των ΗΠΑ δεν προϊδεάζουν για επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας (πόσο μάλλον για ύφεση), ενώ και τα εταιρικά νέα που συνεχίζουν να ανακοινώνονται δημιουργούν προσδοκίες στους επενδυτές.

Η αύξηση του πληθωρισμού με την παράλληλη αύξηση των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες το προηγούμενο χρονικό διάστημα, διατηρούσε ένα ασταθές περιβάλλον στα διεθνή χρηματιστήρια, με αυτό όμως να βελτιώνεται σταδιακά τις τελευταίες εβδομάδες, έπειτα από τις προσδοκίες για παύση της αύξησης των επιτοκίων από τη FED.

Όπως εκτιμούν οι οικονομολόγοι (βλ. παρακάτω), η FED στην τελευταία συνεδρίαση της στα τέλη Ιουλίου πραγματοποίησε την τελευταία αύξηση επιτοκίων, με την πρώτη μείωση αυτών να αναμένεται για τον Μάιο του επόμενου έτους.

-Sep 20, 2023: Pause

-Nov 1, 2023: Pause

-Dec 13, 2023: Pause

-Jan 31, 2024: Pause

-Mar 20, 2024: Pause

-May 1, 2024: 25 bps cut to 5.00-5.25%

-Additional cuts to 4.18% by Jan 2025

Σύμφωνα με το τελευταίο report της Factset (28 Ιουλίου), το 51% των εταιρειών του S&P 500 έχουν ανακοινώσει οικονομικά αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2023, το 80% αυτών ανακοίνωσε EPS πάνω από τις εκτιμήσεις, το οποίο είναι πάνω από τον μέσο όρο των πέντε ετών (77%), και πάνω από τον μέσο όρο των δέκα ετών (73%).

Ενώ όσο αφορά τα έσοδα, το 64% των εταιρειών του S&P 500 εμφάνισαν έσοδα πάνω από τις εκτιμήσεις, τα οποία όμως είναι κάτω από τον μέσο όρο των πέντε ετών (69%), αλλά πάνω από τον μέσο όρο των δέκα ετών (63%).

Εξάλλου, και οι εκτιμήσεις των περισσότερων αναλυτών για την τιμή του S&P 500, μιας που είναι ο δείκτης που δίνει τον τόνο στα χρηματιστήρια, για το τέλος του έτους αναθεωρούνται προς τα επάνω, όπως διακρίνουμε και στον παρακάτω πίνακα.

Συμπέρασμα

Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, τόσο τα μακροοικονομικά κι εταιρικά αποτελέσματα όσο και οι εκτιμήσεις των αναλυτών, δεν εμπνέουν κάποια ιδιαίτερη ανησυχία για κάποια σοβαρή διόρθωση, με την ανακοίνωση της Fitch να αποτέλεσε μάλλον μιας πρώτης τάξεως ευκαιρία για τοποθετήσεις σε χαμηλότερα επίπεδα.

Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA

Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.